港交所再迎变革：分拆上市限制期缩至1年 主要交易门槛升至50%

　　9月21日，港交所全资附属公司香港联交所刊发《咨询文件》，就优化上市发行人公司交易监管规定征询市场意见。

　　此次咨询为上市机制竞争力检讨的第二阶段，为期10周，至2026年11月30日结束，聚焦须予公布的交易、关连交易及分拆上市三大领域。

　　主要交易门槛由25%升至50%

　　咨询文件建议，将界定主要交易的重要性门槛由现行25%提高至50%。任何百分比率达到25%但低于50%的交易，将归类为须予披露的交易，以加强公告披露取代通函及股东批准规定。“非常重大的收购事项”和“非常重大的出售事项”两个类别将被删除。

　　涉及提供财务资助、证券或其他投资活动的交易不适用该安排。

　　强化披露与董事会问责

　　在放宽程序要求的同时，港交所拟显著强化公告披露义务，要求披露交易重大条款、代价基础及估值详情、资产主要财务资料及交易影响，并新增风险因素披露。

　　若交易完成日期延长、付款安排变化或非固定代价最终确定，须进一步披露。港交所上市主管伍洁镟表示，改革旨在让发行人在时间及成本方面提升效率，同时透过及时、高质量的信息披露和有效的董事会问责机制维持投资者保障。

　　关连交易与分拆上市同步优化

　　关连交易方面，拟将“关连附属公司”定义中关连人士的持股门槛由10%提高至30%，并删除仅适用于中国发行人的规定。持续关连交易全年上限可按占发行人经审计账目中收益等项目的百分比确定。

　　分拆上市方面，拟增设自行评估途径：若母公司符合相关指引原则，且分拆公司提交申请时母公司市值至少100亿港元、主营业务收益至少10亿港元，余下集团业务收益及总资产分别占发行人集团超过50%，则无需事先取得港交所批准。

　　同时，拟删除所有分拆上市适用的保证权利规定，母公司首次上市后分拆上市的暂止期由三年缩短至一年。

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