香港上市_赴港上市_香港上市辅导_港股上市

H.K. IPO Advisory Services

香港主板/创业板
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上市路径15分钟免费诊断

HONG KONG STOCK EXCHANGE SEHK

香港联交所SEHK

追溯至

1866年
成立于

1891年
易名为香港证券交易所

1914年

香港最早的证券交易可以追溯至1866年。香港第一家证券交易所——香港股票经纪协会于1891年成立，1914年易名为香港证券交易所。

市场板块：

主板（Main Board），创业板（Gem Board）
市场优势：

国际金融中心，融资便捷，税率低

LISTING CONDITIONS IN HONG KONG

香港上市条件

主板
创业板

财务指标：

三年≥8,000万港元（最近一个财政年度不低于3,500万港元；及前两个财政年度累计不低于4,500万港元）;
公司市值≥40亿港元，最近1年收益≥5亿港元 ;
公司市值≥20亿港元，最近1年收益≥5亿港元，前三年累计净现金流入≥1亿港元。

业务及股东：

连续三年营业记录
至少300名股东
管理层最近三年不变
最近一年拥有权和控制权维持不变

最低市值：

预计上市后市值不低于5亿港元
预计上市后公众持股市值不少于1.25亿港元

公众持股量：

一般要求公众持股量达到25%（如上市时市值大于100亿港元可减至15%）

财务要求：

经营业务有现金流入，前两年营业现金流合计≥3000万港元

业务及股东：

最少100名股东
管理层最近两年不变

最低市值：

市值≥1.5亿港元

公众持股量：

一般要求公众持股量达到25%（如上市时市值大于100亿港元可减至15%）

Four Major Pain Points of Listing

上市四大痛点

财务

内地会计准则与香港（HKFRS）差异大，之前的账到底要不要推倒重来？

时间

机构各说各话，进度一拖再拖？

合规

历史流水不规范、关联交易复杂，这些“地雷”何时会引爆？

架构

VIE架构搭建不合规，埋下数据安全与政策地雷？

Listing Path Selection

上市路径选择

标准主板

金融、制造、消费、房地产等盈利稳定的企业

适用企业

金融、制造、消费、房地产等盈利稳定的企业
核心特点

要求盈利或规模，适合成熟企业
市值门槛

盈利测试：≥5亿港元，市值/收入/现金流测试：≥20亿港元
财务/盈利

三年累计盈利≥8,000万港元
管理层稳定性

管理层最近三年基本不变

18C特专科技通道

新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源、新食品及农业技术

适用企业

新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源、新食品及农业技术等。
核心特点

允许未盈利，但看重市值、研发投入及资深投资者背书
市值门槛

已商业化：≥40亿港元，未商业化：≥80亿港元
财务/盈利

商业化定义：最近一年收入≥2.5亿港元为"已商业化"；低于此标准为未商业化
管理层稳定性：

未明确

18A生物科技通道

生物科技、医疗器械、前沿医疗技术

适用企业

生物科技、医疗器械、前沿医疗技术等
核心特点

允许未盈利甚至零收入，核心是产品研发进展
市值门槛

≥15亿港元
财务/盈利

无盈利要求，无收入要求
管理层稳定性

需由大致相同的管理层持续经营至少两个会计年度

Full-Cycle Listing Counseling

全周期上市辅导

第一阶段

上市前（体检与整备）

财务合规审计（HKFRS调整）
法律架构搭建（VIE/红筹）
内控体系建立
准备备案材料

第二阶段

上市中（冲刺与博弈）

承销商选聘谈判
招股说明书撰写
应对香港联交所及证监会的问询
（路演）模拟与定价策略

第三阶段

上市后（护航与市值）

投资者关系维护（IR）
ESG报告编制
并购标的对接
维持上市地位合规

Choose the right architecture to avoid detours

选对架构，少走弯路

H股架构

法律主体

境内注册股份有限公司直接在香港上市
股份流通性

内资股不能直接流通，需申请“全流通”才能转换为H股交易
外资准入限制

外资准入限制：上市发行会直接提高外资持股比例，需全程符合《外商投资准入负面清单》要求
税务成本

按内地税法缴纳企业所得税，税率相对较高但政策稳定
适用企业类型

传统行业、大型国企、业务纯境内且无外资限制顾虑的企业

红筹架构

法律主体

境外注册公司（通常为开曼）作为上市主体，通过协议或股权控制境内实体
股份流通性

所有股东股份天然可在香港市场自由交易，退出机制更灵活
外资准入限制

可通过VIE架构规避外资限制，适合互联网、电信、教育等受限行业
税务成本

可通过离岸架构实现税务优化，但架构搭建和重组过程可能触发高额税负
适用企业类型

新经济、互联网、生物医药、有境外融资需求的企业

价值资本化，财富国际化